国务院及人行继续推出政策支持经济发展，但未能刺激投资气氛，港股经过两日调整后轻微高开，但好淡争持，银行及中资电讯股造好，但市场继续观望科网企业业绩，投资气氛淡静，恒指最终未能重返10天线收市，大市成交约1000亿元。预期大市将继续呈上落市格局，维持恒指的支持位于19800点水平，而阻力位将位于20800点水平。

   敏华控股(1999)的2022财年收入及纯利均创新高，受惠多元化市场布局，同时大力发展内地市场，带动期内主营业务收入同比增加30.8%至215.0亿元，毛利率按年扩阔0.6个百分点至36.7%，净利润同比增长16.8%至22.5亿元，全年派息按年增加15.4%至每股30仙，派息比率为52.6%。

  期内，内地市场收入按年增长32.3%至131.9亿元，占比升至61.4%，但毛利率因原材料上涨而按年减少0.9个百分点至36.1%。内地市场的线下门店及电商收入分别按年增长33.1%至92.0亿元及29.1%至28.3亿元，占比分别为76.5%及23.5%。2022财年内地新增门店1846家，共拥有5968间品牌专卖店，而除天猫、京东等电商销售平台，集团亦积极推动直播销售模式，布局新零售业务，以实现线上线下的业务融合，相信有助推动销情。

    敏华上望7.8元

   至于北美市场收入同比增加23.8%至56.7亿元，占比为26.4%，欧洲及其他海外市场收入按年上升56.8%至13.7亿元，占比为6.4%。由于海运费加价后出口产品亦提价，因此北美与欧洲市场的毛利率分别按年扩阔4.2个百分点至40.5%及1.4个百分点至22.8%。另外，集团的财政状况稳健，截至2022年3月底持有的现金约28.3亿元，未来集团将积极增加生产线及扩建工厂以提升产能，并通过增加自制工序，加强成本控制。

  除此之外，集团在惠州及越南生产基础上，加快建设墨西哥工厂，以完善出口业务于全球产能的布局。建议可考虑于7元水平买入，目标上望7.8元水平，止蚀6.6元水平。(安里资产管理有限公司投资组合经理 陈凤珠)